증시 청신호 美경기부양책…그 다음은?

송고 2021.03.17 11:01 | 수정 2021.03.17 11:05
EBN 김채린 기자 (zmf007@ebn.co.kr)

美 개인투자자 설문조사 결과, 25~34세 "현금 지원금 절반 주식 투자 활용"

"경기부양책, 백신 공급 확대에 따른 코로나 안정…단기 소비 증가 가능할 것"

NBER 조사결과 부양책 지원금 대상자, 소비 보다 대출 상환·저축 등 사용 예정

ⓒEBN DB

바이든 행정부가 재정부양책에 서명하면서 미국이 최대 1조9000억달러 수준의 경기부양책을 실시하는 가운데 증권가는 경기부양책의 소비진작 효과는 미비할 것으로 전망했다. 증시 흐름에 긍정적인 영향을 줄 수는 있지만 경기부양책 자체가 소비를 확대시키는 직접적 요인이 될 수 없어, 장기적 관점에서 경기부양책 효과가 상쇄될 것이라는 분석이다.

17일 금융투자업계에 따르면 최근 주요국들은 코로나 바이러스 감염증(코로나19) 여파에 강력한 부양책 카드를 꺼내고 있다. 미국도 그중 하나다. 미국은 1인당 최대 1400억달러의 경기부양책을 예고한 바 있다. 이는 총 1조9000억달러 규모 부양책이다.

증권가는 경기부양책이 증시에 긍정적으로 작용할 것으로 기대했다. 다만 소비 측면에서 일부 보복 소비사이클에 영향을 끼칠 수 있어 단기적으로 소비에 영향을 줄 수 있지만 중장기적 관점에서 향후 소비는 악화될 것으로 전망했다.

박상현 하이투자증권 연구원은 "경기부양책 현금 지원금은 주식시장에도 긍정적인 영향을 미칠 것"이라며 "강한 소비사이클 반등에 따른 강력한 경기 반등도 주식시장에 긍정적 영향을 미치겠지만 현금 지원금이 수급측면에서도 주식시장에 훈풍으로 작용할 것"이라고 설명했다.

실제 도이치뱅크가 최근 미국 개인투자자를 대상으로 설문조사를 진행한 결과 25~34세 연령층의 경우 현금 지원금의 절반을 주식 투자 자금으로 활용하겠다고 응답했다. 설문조사에 따르면 18~24세, 35~54세 응답자 역시 지원받을 현금의 각각 40%, 37%를 주식 매입에 사용하겠다고 답했다.

박상현 연구원은 "설문 조사 결과처럼 투자자들이 현금 지원금을 주식 매입에 활용할지는 불확실하지만 일부 자금이 주식시장으로 유입될 여지가 높은 것은 사실"이라며 "이 설문 결과만을 기준으로 증시로 유입될 자금 규모를 단순 추산하면 약 1500억달러 규모"라고 밝혔다.

이어 "현금 지원금 등 경기부양책 효과가 강력한 보복 소비사이클을 촉발하는 동시에 일부 지원금의 증시 유입 가능성은 미국 증시 흐름에 긍정적일 것"이라고 예상했다.

박옥희 IBK투자증권 연구원은 "경기부양책과 백신 공급 확대에 따른 코로나 안정에 단기적으로 미국 소비는 늘어날 수 있겠지만 점차 악화될 것"이라며 "바이든 정부는 3월 1조9000억달러 규모 경기부양책을 시행해 1인당 최대 1400달러 현금을 지급할 것"이라고 말했다.

다만 박옥희 연구원은 "소득이 늘어난 만큼 소비 증가세가 지속될 지는 의문"이라며 "지난해 미국 재난지원금의 사용처는 소비가 42%, 대출 상환이 31%, 저축이 27%였다"고 우려했다.

최근 전미경제연구소(NBER) 조사에 따르면 경기부양책 지원금 대상자들은 향후 지원금을 소비 보다 대출 상환, 저축 등에 사용할 것으로 알려졌다.

알렉스 조이너 IFM인베스터스 수석 이코노미스트는 "세계 경제가 최악에 가까운 위기를 겪고 있는 가운데 부양 정책과 백신 보급에 힘입어 낙관론이 조명되고 있지만, 최근 대두되는 인플레이션 우려로 주식, 채권 시장의 불확실성은 커지고 있다"며 "중앙은행들은 여전히 비둘기파적인 스탠스를 유지중이고 당분간 완화 정책을 지속할 것"이라고 예상했다.

이어 "경기부양책을 통해 경기 회복이 나타나고는 있으나 선진국의 근본적인 잠재성장률 저하의 구조적 문제를 해결하기 위한 조치는 거의 이뤄지지 않았기 때문"이라며 "시장은 경기부양책 그 뒤를 바라볼 것"이라고 덧붙였다.

특히 조이너는 "경기 회복과 이에 따른 인플레이션이 나타날 것이라는 시장 믿음에 대해 글로벌 중앙 은행들은 동조하고 않으면서 전반적으로 공격적인 완화정책을 유지할 것이라 주장중"이라며 "인플레이션이 예상되면서 다음 질문은 '이 다음은 무엇인가'로, 경제 회복이 뚜렷해지는 가운데 무엇으로 회복하려 하는지, 과도한 부채를 보유한 정부, 무리한 역할을 수행중인 중앙은행의 압박을 해소할 수 있는 지속가능 성장법을 고민해야 할 때"라고 강조했다.

USD$	1,379.3	▲31.5
EUR€	1,501.4	▲26.9
JPY¥	908.2	▲5.2
CNH¥	193.4	▲2.5

증시 청신호 美경기부양책…그 다음은?

관련기사

전체 댓글 0

매매기준율