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한샘, 4분기 영업익 시장 기대치 상회-한화
- 송고 2021.02.08 09:00 | 수정 2021.02.08 09:02
- EBN 이남석 기자 (leens0319@ebn.co.kr)
한화투자증권이 한샘에 대해 지난해 4분기 영업이익이 시장 기대치를 상회했다며 목표주가 15만5000원과 투자의견 '매수'를 유지했다.
8일 송유림 한화투자증권 연구원은 "한샘의 작년 4분기 연결기준 매출액은 5520억원, 영업이익 295억원으로 전년 대비 각각 27.0%, 36.0% 늘어났다"며 "시장 컨센서스 대비 매출액과 영업이익은 각각 3.9%, 11.6%를 상회했다"고 분석했다.
송 연구원은 "부문별 매출 성장률은 전년 대비 리하우스가 33.0%, KB대리점 11.4%, 오프라인 가구(직매장 및 대리점) 34.6%, 온라인 61.5%로 B2C 부문이 33.2% 성장했다"며 "B2B 부문 매출은 10.2% 감소함에 따라 지난해 매출액은 2조1000억원을 기록하며 연간 사상 최대 매출액을 기록했다"고 설명했다.
한샘의 4분기 영업이익 또한 지난 2017년 4분기 이후 최고 수준을 기록한 것이 주목된다.
송 연구원은 "중국법인 영업손실(30억원) 반영에도 불구하고 영업이익률 5.3%기록했다"며 "2019년 4분기에는 성과급 미지급으로 환입이 약 60억원 가량 발생했던 점을 감안하면 실질적인 영업이익 증가는 두 배에 달한다"고 설명했다.
한샘은 올해 매출액과 영업이익의 성장을 각각 20%, 30%로 목표로 하고 있다. 성장의 핵심은 리하우스로 매장 수 확대를 통해 가구 직매장과 KB대리점도 실적 성장에 가세할 전망이다.
끝으로 송 연구원은 "한샘은 아파트 거래량 부진에도 불구하고 리하우스 매출 성장이 견고했다는 점이 고무적"이라며 "현재 추세라면 올해 상반기까지 계절성과 무관한 리하우스 판매가 기대되며, 시공 인력 확충이 본격적으로 이루어지는 하반기에 또 한 번의 실적 레벨업이 가능할 것"이라고 예상했다.
이어 "매장 확대를 통해 가구와 KB부문 성장을 보다 편안하게 바라볼 수 있어 더욱 긍정적"이라고 덧붙였다.
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