아모레퍼시픽, 美 경기 우려 속 실적 부진…목표가↓-한국투자증권

송고 2024.08.07 08:14 | 수정 2024.08.07 08:14
EBN 최수진 기자 (csj890@ebn.co.kr)

ⓒ아모레퍼시픽

한국투자증권은 아모레퍼시픽에 대해 투자의견 매수를 유지하지만 미국 경기에 대한 우려가 높아져 있는 상태에서 실망스러운 실적을 기록했다며 목표주가를 20만원으로 하향한다고 7일 밝혔다.

아모레퍼시픽은 2분기 연결기준 매출 9048억원, 영업이익 24억원을 기록했다. 영업이익은 시장 기대치를 94% 하회한 수준이다.

김명주 한국투자증권 연구원은 “중국 관련 사업의 부진과 기대에 부합하지 못한 코스알엑스 실적 등 때문”이라며 “2분기부터 중국 사업의 근본적인 체질 개선을 위해 판매 방식을 변경했고 이에 따라 2분기에 큰 매출 감소가 발생했다”고 설명했다.

이어 “2분기 중국법인의 영업적자는 작년 2분기와 유사한 수준을 기록한 것으로 추정한다”며 “3분기에는 그 적자가 소폭 증가할 가능성이 높다”고 덧붙였다.

한국투자증권은 아모레퍼시픽의 2분기 실적에서 가장 아쉬운 부분으로 코스알엑스를 꼽았다. 2분기 코스알엑스의 매출은 전분기 대비 소폭 감소한 1430억원대로 추정되며, 영업이익과 영업이익률 또한 전분기보다 하락한 것으로 보인다.

김 연구원은 “1분기에 폭발적인 매출 증가를 보였기 때문에 코스알엑스의 실적에 대한 눈높이는 매우 높았지만 2분기에 이를 충족하지 못하면서 전사 실적 부진에 기여한 점은 매우 아쉽다”며 “코스알엑스는 최근 비 미국에서의 매출 확대를 적극적으로 진행 중인데 이와 관련해 비용 또한 증가했을 가능성이 높다”고 말했다.

아울러 “코스알엑스에 대한 기대가 높았던 만큼 2분기 아모레퍼시픽의 부진한 실적은 단기적인 주가 하락으로 이어질 전망”이라면서도 “아모레퍼시픽의 브랜드가 미국을 넘어 기타 국가에서도 양호한 성과를 보이고 있음을 고려할 때 매크로 불확실성이 해소될 경우 밸류에이션 매력이 부각되며 주가는 회복할 것”이라고 조언했다.

USD$	1,347.8	▲14.5
EUR€	1,474.6	▲11.9
JPY¥	903.1	▲8.4
CNH¥	190.9	▲2.0

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